百奥赛图冲刺“H+科”， 专职研发人员却“十不存一”

港股上市公司百奥赛图正在冲刺科创板上市。公司在持续多年亏损之后，于2024年实现扭亏为盈，但当期多项人工成本同比下降明显，减少的金额合计远超净利润。此外，公司与供应商披露的部分交易数据存在较大差异。

人工成本显著下降，58名专职研发人员仅余5人

百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司(证券简称：百奥赛图：证券代码：02315.HK)是一家临床前CRO(合同研究组织)及生物技术行业的港股上市公司，目前公司正在冲刺科创板上市。

招股书显示，报告期(2022年至2024年)内，百奥赛图营业收入分别为5.34亿元、7.17亿元和9.8亿元。2022年和2023年，公司净利润分别亏损6.02亿元和3.83亿元。直到2024年，公司净利润为3353.69万元，从2019年有公开披露的财务数据至今，公司首次实现盈利。

百奥赛图2024年净利润实现扭亏为盈，当然与报告期内公司营收的持续上涨有关，但要打破持续多年的净利润亏损，或许并非单纯靠营收上涨。

从2022年末到2024年末，公司员工总数从1334人降至1095人，两年减少了约18%，这主要由于研发人员从627人减少到337人。此外，管理人员从161人减少到125人，生产人员从482人增加到530人，销售人员从64人增加到103人。

报告期内，百奥赛图的研发费用分别为6.99亿元、4.74亿元和3.24亿元，持续下降。其中，研发费用中的人工费用分别为2.23亿元、1.61亿元和1.1亿元，是各期研发费用第一大项目，占比均超过30%。由于营收持续上涨、研发费用持续下降，公司报告期内的研发费用率分别为130.96%、66.17%和33.04%，累计下跌97.92个百分点。

2022年至2024年各期末，百奥赛图研发人员人数分别为627人、363人和337人。取期初、期末平均数估算，2023年和2024年的研发人员数量分别约495人、350人，2024年同比减少29.29%。而当期公司研发费用中的人工费用为1.1亿元，同比降幅超31%。可见，研发人员的平均薪酬或许也有所下降。

各期研发人员中，专职研发人员人数分别为58人、14人和5人，累计减少约91.38%，兼职研发人员人数分别为569人、349人和332人，累计减少约41.65%。减少的兼职研发人员有可能被划分成生产人员。公司披露，研发工时占比超过总工时50%的实验部门人员属于研发人员，未超过50%的属于生产人员。

这部分解释了生产人员的增加。但在2024年，主营业务成本中的直接人工为6773.61万元，同比下降936.25万元，降幅约为12.14%。

管理费用中的人工费用同样下降。2024年，百奥赛图管理费用为1.87亿元，同比下降约29.7%。其中，人工费用为5521.5万元，同比减少3653.76万元，降幅约为39.82%。经如此大幅下降之后，人工费用仍为管理费用中第一大项目，占比为29.58%。

是什么导致百奥赛图管理费用中的人工费用同比大幅下降呢？

招股书显示，2024年度，百奥赛图管理人员及部门调整完毕，部分岗位职能进行优化，同时部分薪酬较高的管理人员离任。与2023年末相比，公司管理人员减少13人，导致公司管理人员人工费用有所下降。

申报材料显示，2024年1月31日，全资子公司祐和医药科技(北京)有限公司(以下简称：祐和科技)首席注册及战略官、百奥赛图副总经理李志宏离职。2月29日，公司境外业务负责人、副总经理、全资子公司Boston Corp总经理林庆聪离职；祐和科技首席医学官、公司副总经理陈兆荣于4月8日离职；4月26日，公司临床前药理药效业务负责人、副总经理庾照学离职。此外，2023年12月15日，祐和科技首席运营官、公司副总经理王铀也不再担任高级管理人员。上述五名技术、管理骨干在不到半年时间内都因个人原因离职。

根据研发费用、主营业务成本、管理费用中的人工费用/直接人工计算，2024年公司同比减少的人工成本合计金额为9628.59万元，比同期百奥赛图的净利润3353.69万元，高了6274.9万元。

与供应商披露的数据差异明显

招股书显示，2022年，百奥赛图的关联采购仅包括向关联方南京诺唯赞生物科技股份有限公司(证券简称：诺唯赞；证券代码：688105.SH)和恺佧生物科技(上海)有限公司(以下简称：恺佧科技)采购试剂。

2022年，百奥赛图对诺唯赞和恺佧科技的关联采购金额分别为430.41万元和534.68万元，两者合计关联采购金额为965.09万元。

但据百奥赛图2022年港股年报，2022年，公司对关联方购买商品交易金额仅为38.8万元。

这可能与公司招股书与港股年报对关联方的认定不同有关，港股年报列出的“关联方名称”中未包括诺唯赞，且对恺佧科技的关联关系认定至2022年1月。

恺佧科技曾为百奥赛图的联营企业。港股年报披露，2022年1月，百奥赛图持有的恺佧科技股权比例摊薄至4.81%，公司失去委任董事的权利，对恺佧科技不再具有重大影响。但在招股书中，百奥赛图称自2022年3月起不再对恺佧生物具有重大影响。

百奥赛图和供应商披露的数据也不匹配。

预付账款方面，科创板公司A招股书显示，截至2021年末，百奥赛图全资子公司祐和科技为其第五大合同负债客户，期末余额为1263.16万元。

因预收账款包括合同负债和其他流动负债中的待转销项税额，公司A实际收到祐和科技的预付账款，金额应高于上述合同负债余额1263.16万元。

但据百奥赛图招股书申报稿，截至2021年末，公司前五大预付账款单位中不包括公司A。当期末百奥赛图第一大预付账款单位为烟台迈百瑞国际生物医药股份有限公司，预付账款余额仅为539.38万元。

购销金额方面，百奥赛图招股书申报稿显示，2021年和2022年，公司A为百奥赛图第五大供应商，采购金额分别为1783.92万元和1429.76万元。

但据公司A首轮问询回复，上述两年内，公司A对百奥赛图的销售收入分别为834.49万元和2282.01万元。